Ana içeriğe atla

Kayıtlar

TCMB'NİN 2025 YILI İLK TOPLANTISI ÜZERİNE BİR DEĞERLENDİRME

TCMB Ocak ayı para politikası toplantısında faiz kararını açıkladı. 250 baz puan faiz indirim ile birlikte politika faizi oranı %45 seviyesine indi. Bir önceki toplantıda ise %50 seviyesinde olan para politikası faizini 250 baz puan indirerek %47.50 seviyesine gerilemişti. Bu ay ki toplantıda Para Politikası metninde dikkat çeken en önemli hususlar şöyleydi. • Aralık ayında enflasyon ana eğilimi gerilerken Ocak ayında beklenen/öngörülenle uyumlu bir artış beklediklerini kaydettiler. • Ocak ayında hizmet enflasyonunda artış beklediklerini ve mal enflasyonunda görece daha düşük bir artış olacağı söylendi. Bu gelişme neticesinde zamana bağlı fiyat belirleme ve geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek hizmet kalemleri öne çıkmaktadır. • Yılın ilk toplantısında faiz indirim döngüsünde bir değişikliğe gidilmeyeceği ancak Ocak ve Şubat aylarında enflasyon görünümünde yine istenilen gibi ılımlı enflasyon görünürse faiz indirimlerine devam edileceği bildirildi.  Bu da demek oluyor ki ; O...
En son yayınlar

TRUMP SONRASI ABD VE KÜRESEL EKONOMİ

  a) Trump ve ABD Ekonomisi ABD’de geçtiğimiz günlerde seçim sonuçları belli oldu ve Trump Amerika Birleşik  Devletleri’nin yeni başkanı olarak seçildi. Bu seçim sonucunun ABD ve küresel ekonomiye etkisi ne  derece olur sorusu tüm dünyada konuşulur hale geldi. Tüm dünyada Trump’ın tıpkı birinci döneminde  olduğu gibi korumacı bir ekonomi politika izleyeceği beklentisi hakim oldu. Aslında sinyallerde böyle  gerçekleşti. Trump’un uygulayacağı beklenen politikalara karşılık ilk açıklama FED tarafından geldi.  Çünkü piyasalarda geçtiğimiz haftada FED Başkanı Jerome Powell ABD ekonomisinin son dönem  performansının “son derece iyi” olduğunu belirterek bu durumun Fed’e temkinli bir hızda faiz indirme  imkanı verdiğini belirtti. Powell para politikasının nötr seviyeye doğru zamanla ilerleyeceğini ve  politikanın önceden belirlenmediğini dile getirdi. Enflasyon inişli çıkışlı bir yol izlese de yüzde 2  seviyesine doğru ilerlediğini ve Fed’in enf...

Endeksler ve Üretim Performansı

  İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat Satın alma yöneticileri endeksi S&P Global tarafından Türkiye imalat sektöründe faaliyet gösteren yaklaşık 800 şirketten oluşan panelden elde edilen anket verileri kullanılarak oluşturulur. 10 imalat sektörü için hazırlanmakta olup, üretim, talep, kapasite, fiyatlar ve satın alımları kapsayan endeksler, ilgili sektörlerin ekonomik performansına ilişkin öncü göstergelerdir.   Ekonomik PMI, beş ayrı endeksin ağırlıklandırılması ile hesaplanan bileşik bir endekstir. Ağırlıklar şöyledir. Yeni siparişler (%30), üretim (%25), istihdam (%20), tedarikçilerin teslim süresi(%15) ve girdi alımları. (Şekil 1). Endekste,   50 değerin üzerinde ölçülen tüm rakamlar sektörde iyileşmeye, 50 değerin altında ölçülen tüm rakamlar sektörde bozulmaya işaret etmektedir      Şekil 1)      Kaynak: https://www.iso.org.tr/    Aşağıda yer alan Grafikte PMI verileri yer almaktadır. Ağustos ayında manşet PMI, 47.8 ...

Rasyonel Politikalara Dönüş ve Fiyat İstikrarı: Beklentiler ve İletişim

     Enflasyonun son 3 yıl içerisinde nasıl bir seyir izlediği hakkında birkaç şey söylenebilir. Türkiye Ekonomisi için enflasyonun yukarı yönlü bir ivmeye girdiği temel faktörlerin başında 2021 yılında uygulanan para politikası yer almaktadır. Politika faizi %19 seviyesinden başlayarak kademeli olarak aşağı çekilmiş olup 2023 Kasım-Aralık döneminde %8.5 düzeyinde son bulmuştur. İlgili dönem arasında uygulanan para politikası sonucu enflasyonu 2023 yılsonu %65 seviyesine çıkmasına sebep olan ana faktörlerden olduğu anlaşılmaktadır.(Grafik 1) Temelde bunlar belirli faktörlere dayalıdır. Grafik 1)    Kaynak:TCMB Birinci Faktör : İlk olarak yukarıda bahsi geçen para politikasının temel enstrumanı olan politika faizidir. Uygulanan para politikasının belirli kanallar üzerinden doğrudan ve dolaylı etkilerinin olduğu görülmektedir İlgili dönem aralığında uygulanan para politikası faizi nedeniyle özellikle tüketim harcamaları maliyetlerinin düşmesi ve talebin art...

KÜRESEL EKONOMİDE BEKLENEN RESESYON RİSKİ

Pandemi ile birlikte maliye politikaları hız kazanmış ve buna mukabil para politikası faizde sıfıra yakın bir seviyeye getirilerek bilançolar (Özellikle ABD) haddinden fazla büyümüştür. Bununla birlikte tedarik zinciri sorunları ve enflasyonist baskılar meydana gelmiştir. Daha sonraki dönemde Rusya'nın Ukrayna işgali şüphesiz beraberinde enerji krizini getirmiştir. Özellikle Avrupa ülkeleri yaşanacak enerji sorununu öngörmüş ve büyüme hedeflerini aşağı yönde revize etmişlerdir. Hatta bazı ülkeler %5 büyüme rakamını %1 olarak güncellediler.      Diğer yandan Fed yetkilileri 75 baz puan artırıma giderek 28 yılın en yüksek faiz artışını uyguladılar. Sonrasında Fed'in %2'lik enflasyon hedefine ulaşmasının birkaç yıl süreceği beklenir hale geldi. Ayrıca Fed'in belirsizlik dönemlerinde çevik olması gerektiği vurgulanarak enflasyonun gevşediğine yönelik inandırıcı kanıtlar/yeterli veriler görüldüğünde faizlerin yukarı yönlü hareketi durabilecektir. Fed'in faiz adımları s...

YENİ NEO-KLASİK SENTEZ YAKLAŞIMI GENELİNDE MERKEZ BANKALARININ TEMEL AMAÇLARI VE POLİTİKA UYGULAMALARI

Modern piyasa ekonomilerinde iktisat politikaları fiyat istikrarı ve sürdürülebilir büyüme ve istihdam arasında uyumlu bir şekilde sağlanmasına yönelik olarak uygulanır. Bunu yaparken de fiyat istikrarı ve sürdürülebilir büyüme açısından konjonktürün hangi aşamasında bulunduğu ve en uygun politikaların kısa ve uzun dönem etkileri açısından bilinmesi gerektiğidir. Tam da bu aşamada kısa vadede fiyat ve üretim dinamikleri bütün diğer değişkenler veri kabul edilerek politika uygulamalarından etkilenmektedir. Dolayısıyla fiyat ve üretim istikrarını sağlayan optimal politika fiyat istikrarını hedef enflasyon oranı etrafında, üretim istikrarını ise potansiyel üretim düzeyi etrafında istikrarlı kılmaktır. Belirli müdahale araçları ile bu hedef ve amaçları gerçekleştirmek için merkez bankalarının etkinliği artmıştır. Bu kapsamda merkez bankalarının temel görev ve sorumlulukları arasında fiyat istikrarı, sürdürülebilir büyüme, finansal istikrar, döviz kuru istikrarı, banknot basma ve ihraç imti...

ALTIN FİYATLARININ YÜKSELİŞİNDEKİ TEMEL ARGÜMANLAR

    Altın fiyatları, korona virüs salgını nedeniyle  güvenli liman olarak görülmüş olup yoğun talep üzerine yükselip, çeyrek dönemi de kazançla geçmeye yönelmektedir. Yatırımcılar, piyasalardaki hızlı düşüş ve endişelerin artması nedeniyle altın destekli Borsa fonlarına (ETF) rağbet oluşturdu. Bununla birlikte altın üst üste 6.çeyreği de kazançla geçmeye yönelerek 2011'den bu yana en uzun çeyrek dönem yükseliş serisini gerçekleştirdi. Bu yükselişteki en önemli etkenlerden biri de  FED'in virüs salgını nedeniyle ekonomiye destek olması amacıyla parasal genişlemeye giderek küresel teşvik tedbirlerini uygulamasdır.       BNP paribas  SA ekonomisti Harry Tchilinguirian ve makro miktarsal ve strateji müdürü Micheal Snayd hazırkladıkları raporda altın için talebin, dünya genelindeki birçok ülkenin hükümetleri ve Merkez Bankalarının uyguladığı tedbirlerin ardından ekonomide istikrar oluşması ya da oluşacağı beklentisinin olması durumunda iyileşme başl...